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石油市场预计油市将收紧 直至2019年年底

2019-02-25 15:08:48 来源: 汇通

2月24日,原油分析师TsvetanaParaskova撰文指出,近几周来,石油市场的乐观情绪日益高涨,这是因为有切实证据表明,投资者预计2019石油市场将日益吃紧。投资者现在预计,OPEC减产、美国制裁委内瑞拉和伊朗将继续收紧油市,直至2019年底。

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市场预计油市将收紧,直至2019年年底

市场分析师坎普(JohnKemp)指出,有证据显示,2019年下半年布伦特原油价差将转为0.90美元/桶的现货溢价,而2018年底还存在0.70美元/桶的期货溢价。现货溢价是一种市场状况,即石油的近月合约价格相对于远月合约价格存在溢价,这是市场趋紧或供应不足的迹象。相反的情况是,近月价格低于远月价格,这表明石油供应过剩,未来出售储备石油有利可图。

2017年,当OPEC与俄罗斯联手开始限制石油供应时,就曾正式宣布要实现现货溢价的目标。这也显示出,很多投资者希望2019年下半年油市更为紧缩,从而推高油价上涨。

坎普认为,对冲基金在布伦特近月期货合约中的看多头寸回升,这也导致近期布伦特原油日历价差转向现货溢价。由于更高的流动性,投资组合经理通常会及时押注更近的石油合约。因此,看多投机者的回归,也推动2019年晚些时候石油合约转为现货溢价。

过去两周,石油市场人气日益看涨。首先,沙特暗示,将在OPEC减产份额的基础上,再减产50万桶/日,并将进一步将石油出口量减至700万桶/日以下。然后,有迹象开始显示,中美贸易磋商有望取得乐观进展,可能避免全球经济放缓。经济放缓可能会削弱石油需求,从而拖累油价。委内瑞拉总统马杜罗(NicolasMaduro)正在努力掌控权力,也不确定2019年5月的豁免权到期后,美国是否继续给予伊朗石油买家豁免权。因此,虽然美国将制裁伊朗和委内瑞拉,但不确定两国具体的减产量有多少。

在截至2月12日的一周内,对冲基金和其他基金经理将布伦特原油的多头头寸增加了10%,为2018年8月底以来的最大增幅。在最近一周的报告中,看空布伦特原油价格的投资者比例下滑了5.5%。这是2019年首个明确的信号,表明投资经理正转向看涨油价。此外,布伦特原油的净多头仓位最近几周也出现增加,但主要是因为2018年末空头仓位的结算,而非市场再次看好油价反弹。

在截至2月5日的一周,投资经理增加了对布伦特原油的多头头寸,但空头头寸也出现了2019年以来的首次增长。尽管该周的投机性头寸导致净多头头寸略有上升,但空头头寸的增加表明,对冲基金更不确定油价的下一步走势。

市场情绪从不确定转为看涨油价

然而,在截至2月12日的一周内,随着短期布伦特原油合约的投机性买盘加速现货溢价的出现——市场认为油市将在2019年下半年趋紧,对冲基金对油价的总体情绪还是从犹豫不决转为看多。

沙特能源部长法利赫(Khalidal-Falih)上周表示,他希望市场能在4月前恢复平衡。他重申,OPEC领导人将不惜一切代价重新平衡石油供需,这种决心是毫无疑问的。

沙特和OPEC的减产、美国制裁委内瑞拉和伊朗、中美贸易争端有望缓和,这些都提振了石油市场的乐观情绪。然而,美国石油产量飙升,以及对全球经济和石油需求增长放缓的担忧卷土重来,可能会再次令市场情绪恶化。

布伦特原油日线图

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汇通财经易汇通软件显示,北京时间2月25日10:50,布伦特原油价格报66.93美元/桶。

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